分析人士提醒理性看待，做好風險控制

5月10日，鋼材等黑色系商品價格大幅上漲，螺紋鋼、熱卷、線材以及鐵礦石期貨主力合約均以漲停價格收盤，其中螺紋鋼和熱卷期貨合約在早盤就觸及漲停價格，創出上市以來新高。分析人士認為，當前市場處于亢奮狀態，這與現貨價格連續上漲、需求進一步增加、全球貨幣寬松等因素有著直接關系。

10日，上期所發布通知稱，自5月12日交易（即5月11日晚夜盤）起，螺紋鋼期貨2110合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之一，熱卷期貨2110合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之一。

光大期貨黑色研究總監邱躍成對期貨日報記者表示，螺紋鋼、熱卷價格出現大幅上漲，主要原因有以下幾點：一是當前宏觀層面仍在演繹去年全球“大放水”后的通脹邏輯，各大板塊商品價格全面大幅上漲；二是產業層面粗鋼去產量題材不斷強化，國家發改委、工信部正在組織全國鋼鐵去產能“回頭看”及粗鋼產量壓減工作；三是國家發改委發布關于無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動的聲明，中澳關系緊張，鋼鐵相關原料進口或存在一定的不確定性；四是國外價格高企，鋼廠出口較好，部分鋼廠熱卷出口報價已經達到1000美元/噸，對國內價格形成較強提振；五是近日現貨價格高漲，多數市場螺紋鋼現貨價格上漲300—400元/噸，唐山帶鋼上漲420元/噸，唐山鋼坯上漲280元/噸，除鋼坯外的鋼材價格已全面突破2008年的歷史高點，不少鋼廠及貿易商封盤不出貨。

“今年是鋼鐵的大牛市，供需平衡表決定了鋼材價格易漲難跌。”海證期貨研究所負責人石頭說，今年鋼鐵需求有望同比增長3%以上，拉動鋼材消費同比增長3000多萬噸。碳中和背景下鋼鐵產量得到有效控制，工信部明確提出今年要使鋼鐵產量同比下降，唐山等地由于環保限產已經出現了明顯的產量下降。需求增長伴隨著供應下降，鋼鐵的供需平衡表發生了巨大變化。在流動性寬松的背景下，全球大宗商品都出現了大幅上漲，作為大宗商品代表性品種的鋼鐵價格自然也易漲難跌。

一德期貨黑色事業部李博雅認為，“五一”假期期間國外鋼材的直接需求與間接需求大幅增加，國內終端補庫情緒被帶動，終端實際需求疊加投機囤貨補庫，搶購氛圍較濃，現貨市場連續上漲，短期情緒推動下價格仍將維持強勢。但在快速上漲后，風險也在累積，體現在整體產量繼續提升、熱卷增產累庫等，只是在目前氛圍下這些因素容易被忽略。

“當前市場情緒仍處于亢奮狀態，預計短期強勢依然難改。”邱躍成表示，螺紋鋼、熱卷期現貨價格均已創出歷史新高，下游用戶接受能力減弱，后期終端需求或將有所下降。另外，隨著價格不斷上漲，鋼廠及貿易商手中資源獲利豐厚，一旦市場有風吹草動，獲利資源兌現將給市場帶來調整壓力。他建議投資者要理性看多，在參與的同時做好風險控制。

華泰期貨研究院黑色建材研究組同樣認為，要理性看待市場。雖然鋼價大幅上漲，但目前國內鋼材價格仍然是全球****的，本輪鋼價上漲一個重要原因在于國外需求的強勁復蘇。另外，原料成本推升也是鋼材價格上漲的助推因素，需要關注國外訂單持續性、國外價格、國內下游補庫等風險因素。

來源：期貨日報

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